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斯科拉如何在并购案中达到协同效益-【新闻】

发布时间:2021-04-06 02:04:50 阅读: 来源:紫铜垫片厂家

1月15日,由《华夏时报》联合北京交通大学中国企业兼并重组研究中心、国际并购整合联盟和坚持企业家俱乐部共同主办的2016全球并购管理高峰论坛在北京交通大学国际会议中心隆重召开。

该论坛以“人民币时代的并购机遇”及其管理为主题,来自上市公司协会、欧盟、日本等知名国际并购专家、经济学家,以及在全球并购市场有丰富经验的企业家们,包括东屹股份董事长厉刚、金杯电工(002533)总裁唐崇健、东旭光电(000413)董事长李兆廷等中国20多家上市公司的高管出席盛会,共同为全球资本市场的并购把脉,共同探讨全球并购大潮下的生存发展之道。

国际并购整合联盟合伙人斯科拉在主题演讲中表示,在并购案中要想达到协同效益必须改变一些做法,一定要把成本效益进行非常仔细的量化,例如市场多样化,在股市还有目前不断波动的汇率环境之下我们需要市场多样化来减少风险。

以下为文字实录:

斯科拉:谢谢大家!我们很多业务在土耳其,现在做了60亿美元的并购案,收购英国和欧洲公司是很好的选择。

我们有很成熟的消费市场,而且在金融危机的时候我们的经济管理有非常好的公司法,要想达到协同效益必须改变一些做法,要不然可以买,甚至是经营性公司,我们没有办法给这家公司带来附加价值。如果说两家公司在一起没有协同效应,我们必须要做一些改变。说到协同效应我们有四个基本的协同效应,第一个非常重要的中国对待合并所谓收入协同效应,意味着我们能够成长,而且收购公司之后将会增加我们的销售额以及价值,在这里没有任何协同效应的话从长期来讲我们也应该有协同效应,在这里我们必须要非常清楚地认识到,但是在欧洲和美国我们也想要将所谓的收入效应进行量化,当然市场会给我们一个数字,但是我们却要更加细致。第二种协同效应就是所谓成本的协同效应。通过合并来减少成本的开销,比如说对我们咨询公司来说是非常重要的一点,是跨国的还是国内的合并,尤其在跨国的时候我们有两种保险体系对应不同的财政体系,如果我们把两个国家相对相关的团队能够整合到一起的话,我们就能够帮助他们减少成本。第三个金融的协同效应,也就是说我们可以更好地使用现金流,更加高效。第四个,市场的协同效应。如果规模更大的话,意味着我们能够更好地影响生产,得到更好的合同,比如供应合同和销售合同。

现在再简单说一说并购投资回报,在目标公司之前的价值,也就是收购之前的目标价值,这个是市场价值的拼图,另外还有溢价,如果我们想要收购一家公司,意味着我们肯定要拨付市场价值更多的价格,这就是溢价。在中国通过一些质的概念,长期的价值、长期的潜力,显示我们的量化就是购买价格。这里面还有一部分目的就是所有东西进行化解风险,这里面还有一些损失,比如损失的价值是可能发生的。协同效率所传递的价值是要识别并且执行,并且真正能够把它实现,并且向你的股东以及市场宣布的确是实现了这一部分的价值。可以看到购买价格,希望能把你加入的溢价能够以协同实现以后的价格确立购买价格就是你获得的收益。

成本得到一定的削减,也就是我们的后台进行合并,比如说我们的财务、IT、人事等等,这些地方后台办公室都可以进行一种合并,第二市场的协同也就是我们的采购可以更加地智能,这是非常重要的一点,另外你的目的和支出能够相对合理化,第三供应链的整合,不管是横向还是纵向,都能够在供应方面节约成本,我们共享我们的分销网络等等,比如苹果公司就是供应链优化的一个非常卓越的公司。第四,金融市场准入,这也是中国企业海外收购的一个重要原因。以前没有机会把产品卖到这些市场,但是现在中国企业为了获得一个市场的准入才去收购一家公司。第五,交叉销售,你充分使用自己的销售网络来把销售做得更加广大。第六,税费降低,在美国过去几年当中一直讨论这个问题,35%的税率是在美国的,美国税率35%,如果要去买一些其它公司比如爱尔兰的公司或者是随便找一个比美国税率低的地方买一个公司就可以降低在全球范围之内的税率。现在美国的税率会降,但是还没有正式宣布,本周之内会宣布,同时还可以通过一些知识产权的转让来优化税。这个只是一个例子,还有很多其它方法。

最后讲讲进行并购案的原因是什么,你要想想这些理由,是不是把这些理由进行量化,在欧洲我们有非常好的文化,那就是说一定要把这些成本效益进行非常仔细的量化,这里面进入一些新的市场,这里面还列数了一些并购案当中关键的要素,快速进入成熟市场刚才提到,还有技术方面也提到过,还有资源在全球范围之内都非常常见,还有市场多样化。比如在股市还有目前不断波动的汇率环境之下我们需要市场多样化来减少风险,通过减少外派员工能够减少人力成本,确实能够节约一些成本,还有品牌优势的获得。

(责任编辑:彭立睿 HF019)

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