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长江证券砸盘门后156亿机构资金大逃亡

发布时间:2021-01-08 02:48:54 阅读: 来源:紫铜垫片厂家

影响的是“声誉”不是“基本面”

长江证券披露的发行结果显示,最终确定的增发数量和募资均大幅缩水:增发数量为2亿股,募资25.34亿元。而此前增发招股意向书增发计划是不超过6亿股(含6亿股)、募资总额不超过90亿元。

此次公开发行网上网下合计认购股数仅为8993万股,其余1.1亿股则由主承销商包销。以增发价12.67元/股计算,东方证券最终的包销金额为13.95亿元,占到募集资金总量的55%,这个包销金额大幅低于市场预期。

尽管如此,券商分析人士对长江证券并不悲观。宏源证券(000562)分析师黄立军认为,这对公司本身影响不大。“短期的钱根本用不完,这个事情上,他们判断失误,影响的是两家券商的声誉。”黄立军分析说,券商机构手上有大量的资金,不像生产性的企业,上一个项目需要实打实的,如果融不到预期的钱,影响会比较大。

“在此次事件中,未能和东方证券及各类资金达成护盘、托市等,业内早已共识的规则,也传递出公司管理层对当前市场的误判。”中山证券张江昨日表示,通过这一事件,更大的思考是主承销商应该更加合理地控制自身运营风险。

机构比较一致看好长江证券的基本面且认为估值比较低。国泰君安认为,相比2010年-2011年A股证券行业PE中值25.83和21.50倍水平(截至2011年3月3日),公司对应PE20.52和18.74倍的水平,存在低估。

此前,长江证券发布的2011年1月未经审计的业绩快报显示,公司当月实现营业收入1.81亿元,环比增长40.35%;实现净利润6227万元,环比扭亏为盈。兴业证券(601377)分析,长江证券在经纪业务方面,最困难的时期可能已经过去。佣金率下跌空间有限,市场份额在稳步增长。

东方证券势必将减持

昨日,二级市场上,长江证券尾盘报收涨停,当天最低价刚好12.67元,与增发价相当。

以数字为据,华泰证券(601688)把长江证券定义为“中型券商的翘楚”。数据显示,2010年前三季度实现自营业务收入7.72亿元,同比增长139.43%。而经过前期整合后,公司投行队伍已经基本稳定,目前有15位保荐代表人,2010年股票和债券承销10家,承销金额占市场份额1.12%,比2009年提高0.23%,在湖北省内优势明显。

华泰证券分析,创新业务是公司未来业绩的增长点。公司公告的融资融券额度为30亿元,预计融资融券收入对经纪业务贡献未来两年达到10%-15%;直投业务渐入佳境,直投子公司注册资本为5亿元,项目储备多,参考其他券商已有上市项目,直投业务可获得约250%的年化收益率。

具体到该股的投资,中山证券张江对其走势不太乐观,他认为增发只有预期的30%,势必影响长江证券未来的业务发展;其次,未能如期达到增发量也会使市场认为,公司管理层对公司的价值过于自信。“东方证券包销了近14亿,未来的套现压力巨大。”

采写:南都记者 王亚宁

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