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瑞信上调摩托罗拉移动股票评级至中性

发布时间:2020-02-11 07:01:43 阅读: 来源:紫铜垫片厂家

8月16日消息,瑞士信贷今天发布投资报告,将摩托罗拉移动的股票评级上调为“中性”,目标股价则定为40美元。

以下为报告的主要内容:

谷歌已宣布将以每股40美元现金收购摩托罗拉移动,总额约125亿美元。鉴于摩托罗拉移动的股价很可能会基于并购消息,而非基本面,我们将对其的评级上调至“中性”。我们对其的目标股价则定为40美元(此前为16美元),与谷歌的每股收购价格一致。

交易细节

该交易已获得谷歌和摩托罗拉移动的董事会的全票通过,预计将于2011年末或者2012年初完成,它也将需要获得美国、欧盟等监管机构的批准。每股40美元的收购价格较摩托罗拉移动在2011年8月12日的收盘价溢价了63%。

谷歌表示,摩托罗拉将继续获得Android的授权,Android将维持开放。摩托罗拉移动将作为独立业务继续运营。按照每股40美元的收购价格,我们要指出的是,谷歌是按照摩托罗拉移动0.58倍的企业价值与销售收入的比率,以及对应我们2012年预期的37.3倍的市盈率支付收购费用的。

至于交易原因,我们认为谷歌意在摩托罗拉移动的专利。谷歌已指出,收购摩托罗拉移动将促使公司强化Android生态系统(保护消费者、合作伙伴和开发商的利益),并提升移动计算领域的竞争。

然而,我们认为,考虑到摩托罗拉移动拥有1.7万项专利(在申请另外的7500项专利),以及9%的重要WCDMA专利。谷歌在7月曾试图收购北电网络的专利,但未能成功。北电网络的专利最终被由苹果、EMC、爱立信、微软、RIM和索尼组成的财团以45亿美元的价格收购。

并购消息对估值起作用,而非基本面。收购声明发布以后,我们认为,摩托罗拉移动的股价很可能会基于并购消息,而非基本面。考虑到谷歌花费如此巨大的资金收购摩托罗拉移动,从目前的情况来看,我们并不认为后者会吸引其它公司竞购。

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